2012煤炭市場經歷了暗藏殺機、初現端倪、完全暴露和基本趨穩四個階段，形象如“L”型，“L”的尾巴是上還是下，就是2013年煤炭市場走勢。

一、國內外整體形勢對煤炭行業的影響

2013年國際經濟形勢依然復雜和不確定性較多，美國貨幣寬松是否繼續，歐債危機是否蔓延，其他地區經濟體是否會有危機等都難以確定，但從現在國際經濟形勢可以看到，美元貨幣寬松了，歐元區危機在向核心蔓延并部分國家開始實行貨幣寬松，亞洲和其他地區存在許多不安全因素，這些都或多或少會影響未來我國經濟發展。

我國現整體經濟形勢基本趨穩，領導人更換做出的承諾，一個有利于經濟穩定，一個改革將繼續深入;但要克服國際對我國經濟的影響，需我國增加投資，因我國利用外資、增加出口和拉動內需等刺激經濟措施都略顯乏力，如我國2012年利用外資同比一直屬于負增長，2013年，隨著國際貨幣寬松政策實施，利用外資有增加的可能;同時，我國對外投資也將增加;2013年出口受國際經濟不景氣影響不會對經濟產生大的拉動作用;再有，我國內需拉動是一個漫長的過程，每年增長幅度有限，因老百姓需要的我國技術達不到，生產不出來;我國能生產出來的，大部分老百姓都已有;但隨著我國技術進步2013年內需要好于2012年。根據這些，如經濟發展要較快一些，需要我國大幅度增加投資，現cpi偏低和人民幣升值有利于增加投資，但有2008年的經驗，國家投資不會太多太快，緩慢均勻投資應該是首選，民間投資也會相對謹慎;雖然國家前期增加了對鐵路的投資，是因從2011年6月份開始，該行業投資同比處于負增長到2012年10月份。

綜合以上因素，我國2013年經濟發展將與2012年第四季度相類似，全年整體形勢將是前低后高;各行業產能過剩依然存在，煤炭市場大部分時間應該處于弱平衡狀態，部分階段將出現過剩加劇。以煤炭行業過剩為例，2012年10月份，我國煤炭產量3.16億噸，其中國有重點產量為1.65億噸，僅占煤炭總產量的52.34%;而國有重點企業如果完全釋放產能可以占到總產量的60%以上，現在煤炭市場需求不佳，才低于60%，說明產能沒有充分釋放。

二、2013年電煤市場行情

2012年電煤需求預計達到18億噸以上，全年發電小時數在5000上下，與2008年相差無幾，造成此情況的主要原因是春夏水力發電充裕，全國經濟形勢不佳;2013年電煤需求有望達到19億噸以上，但發電小時數增減幅有限，最大的不確定因素是水力發電是否好與今年，可以肯定的是我國經濟平穩發展微好與今年，因此，如2013年雨水充裕，火電發電小時數將微低于2012年。

2013年電煤市場面對最大的變化是取消重點電煤合同，電力企業需要一段時間的適應期，此適應期電力企業采購渠道將會不斷調整，等調整到最佳狀態將趨于穩定，因火電按照合理利潤需要我們集團公司車板價為660元/噸，而實際價格與此差距較大，其他大型煤炭企業均存在此現象，怎樣定電煤價格需要探討，也需要電廠有一個接受的過程;此時有三個主要因素決定市場走勢：其一渤海灣價格指數變化，其二社會庫存增減幅度，其三進口煤量如何。

1、環渤海動力煤價格指數：該指數是煤炭市場的風向標，因秦皇島庫存多少不能完全反映市場變化，庫存增加價格漲，庫存減價格降等情況時有發生，因此只有價格指數才能反應我國主要耗電地區華東和華南電煤需求狀況;預計2013年渤海灣價格指數上漲動力小于下跌壓力，第一季度此價格指數漲跌幅有限，因現煤炭產量同比低于火力發電同比，南方各電廠庫存可用天數低于去年同期，隨著此期間春節放假，供煤及用電小企業的關停，煤炭供應將減少，電力需求也將減少，因此該價格指數本季度前期傾向于微漲，后期傾向于微跌;第二季度屬用電低峰，該指數傾向于下行，下行幅度將小于2012年同期，但高于2012年第四季度，那時5500大卡動力煤掛牌價格有可能到600元/噸上下;第三季度該指數存在微漲后小幅下行;第四季度有上行動力。

2、社會庫存：現社會庫存比前期有所降低，主要降低在煤礦和港口，電廠庫存依然偏高，全國火電廠可用天數同比去年高4天;每年1月份是電煤消耗旺季，2月份消耗將減少，同時煤炭生產減少，3月份電力消耗和煤炭生產同時提高，其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初，用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社會庫存將比現在低，3月份會緩慢回升。3-7月份將上行，此時煤礦、港口和電廠庫存將同時提高;8月份將下行，以火電廠下降為主;9將上行，以用戶庫存增加為主，10-12月份將開始下行;但全年社會庫存將處于高位，后半年社會庫存有望高于2012年同期。

3、煤炭進口：進口煤炭近幾年成增長態勢，我國人民幣升值有利于煤炭進口，同時對外收購的資源型企業也有利于進口，再加國際整體經濟不景氣，需求不旺，美國頁巖氣代替煤炭消耗減少，都會促使國際煤炭價格低于國內并有利于進口;因此2013年1-3月份和8-10月份進口相對偏少，4-7月份和11-12月份進口相對偏多，但整體進口要高于2012年屬大概率事件，而進口增長幅度要低于2012年。

總之，2013年如不發生大面積干旱等極端或突發事件，當年電煤市場最可能出現偏大幅度下跌時期應在5-7月份，跌幅遠遠小于2012年中期;其他階段波幅有限。